Fx Opciones Riesgo De Mercado

Opciones de FX Acerca de Opciones de FX Obtenga exposición a los movimientos de las tasas en algunas de las monedas globales más negociadas. Aplicar las mismas estrategias comerciales y de cobertura que utiliza para las opciones de acciones e índices, incluidos los diferenciales con hasta diez patas. ISE FX Las opciones se liquidan en efectivo en dólares de los EE. UU., ejercicio de estilo europeo y se pueden negociar directamente desde su cuenta de corretaje existente. La negociación en Opciones de FX abre a las 7:30 am (hora de Nueva York) y cierra a las 4:15 p. m. especificaciones del producto PRECIOS DE LOS PUNTOS Los precios al contado se basan en los tipos de cambio reportados por SIX. Las tasas se escalan usando modificadores, como se muestra a continuación, por lo que el valor subyacente refleja un nivel de precios similar al de una acción o índice. Índice de velocidad subyacente x modificador de velocidad Esta tabla resume el modificador de velocidad para cada par. Para ver las especificaciones del producto, haga clic en el símbolo. \ Vskip1.000000 \ baselineskip \ vskip1.000000 \ baselineskip \ vskip1.000000 \ baselineskip 125,57 (1,2557 X 100) \ vskip1.000000 \ baselineskip 116,12 (1,7512 X 100) 116,12 (1,1612 X 100) TABLA DE MONEDA Y TASAS HISTÓRICAS Los inversores pueden acceder a las tasas subyacentes para las Opciones de FX de varios proveedores de datos de mercado de primer nivel Y sitios web financieros, incluyendo Bloomberg, Reuters y Yahoo Finance. Estrategias de negociación Los inversores tienen más opciones y flexibilidad para cubrir su riesgo de exposición a divisas. Las Opciones de FX permiten las mismas estrategias básicas de negociación y cobertura utilizadas con opciones sobre acciones, ETFs e índices. Una manera simple de recordar qué tipo de opción que necesita comprar es centrarse en la moneda base, que es la primera moneda en un par de divisas. La segunda moneda es la moneda de cotización (contra-moneda). Los precios de las opciones se derivan de la moneda base en relación con la moneda de la cotización. El USD-based (por US) está disponible para los diez pares. Por ejemplo, si espera que el dólar se fortalezca frente al yen - usted compra llamadas de YUK. Si usted espera que el dólar para debilitarse frente al yen - comprar YUK pone. En la convención estadounidense (inversa), si espera que el euro se fortalezca frente al dólar, comprará las llamadas de EUU. Si esperas que el euro se debilite frente al dólar, compras EUU. Compra de opciones para ideas direccionales Compra de opciones para hedgers genuinos Diferencias de crédito para ingresos Diferencias para hedgers genuinos Ver estrategias de negociación Preguntas frecuentes ¿Qué son Opciones de FX Las Opciones de FX son valores cotizados que se negocian en la Bolsa de Valores de Estados Unidos. Con las Opciones de FX, los inversores tienen exposición a los movimientos de las tasas en algunas de las monedas más negociadas y pueden aplicar las mismas estrategias de negociación y cobertura que usan para las opciones de acciones e índices, incluyendo spreads con hasta diez patas. Actualmente, las opciones de FX se enumeran en 10 pares de divisas, con convenciones duales ofrecidas para cuatro pares. La convención monetaria basada en USD o por US está disponible para los diez pares y permite a los inversionistas expresar sus puntos de vista sobre la fortaleza o debilidad del dólar estadounidense en relación con las monedas globales. La convención en moneda estadounidense es la inversa de la convención basada en USD. Las Opciones de FX se liquidan en efectivo en dólares de los Estados Unidos, ejercicio de estilo europeo y se pueden negociar directamente desde una cuenta de corretaje con opciones habilitadas. ¿Cuáles son las ventajas de las opciones con cotización? Con las opciones de cotización, los inversores obtienen precios de transparencia de precio completo y los precios de las cotizaciones son siempre accionables. Además, el riesgo de crédito de contraparte se elimina casi por completo porque las Opciones de FX se emiten y compensan a través de la Corporación de Compensación de Opciones (OCC). La OCC proporciona una función vital actuando como garante, asegurando que se cumplan las obligaciones de los contratos. ¿Por qué cambiar las Opciones de FX frente al FX Spot? Uno de los principales beneficios para el comercio de Opciones de FX frente a FX Spot es que las opciones ofrecen a los inversores una tremenda versatilidad incluyendo una amplia gama de precios de ejercicio y vencimientos disponibles para negociación. Los inversores pueden implementar estrategias de una sola y varias piernas, dependiendo de su tolerancia de riesgo y recompensa. Los inversores pueden implementar previsiones alcistas, bajistas e incluso neutrales con un riesgo limitado. Las Opciones de FX también ofrecen la posibilidad de protegerse contra la pérdida de valor de un activo subyacente. Dado que las Opciones de FX son emitidas y compensadas a través de la OCC, el riesgo de crédito de contraparte se elimina casi por completo. Donde puedo negociar estos productos Las Opciones de FX se negocian en la Bolsa de Valores Internacional y se pueden negociar a través de todas las cuentas de corretaje habilitadas por opciones. ¿Dónde puedo obtener cotizaciones de Opciones de FX? Las cotizaciones de opciones de FX están disponibles en varios proveedores de datos de mercado y sitios web financieros, incluyendo Bloomberg, ILX, Reuters o Yahoo Finance. ¿Cuál es el beneficio de la liquidación en efectivo y cómo funciona? Liquidación en efectivo elimina la necesidad de mantener la moneda extranjera real, por lo que el proceso mucho más sencillo. Los inversionistas pueden cambiar sus posiciones hasta el vencimiento el viernes, que es el tercer viernes del mes de vencimiento a las 12:00 PM (Hora de Nueva York). El valor de liquidación se determina el último día de negociación (normalmente un viernes), basado en la tasa de cambio spot intra-día de WM / Reuters correspondiente al horario de Nueva York de las 12 del mediodía. Qué estrategias de opciones puedo implementar para las Opciones de FX Los inversores pueden adoptar las mismas estrategias de negociación que utilizan para las opciones de capital, así como sofisticadas funciones de propagación, tales como spreads verticales, straddles, estranguladores, cóndores y mariposas. ¿Por qué las opciones de FX se ofrecen en convenciones de doble inversores tienen perspectivas diferentes, algunos miran en términos de dólar de los EE. UU., mientras que otros miran en términos de la libra esterlina o el euro. Al ofrecer una convención dual, los inversores ahora tienen opciones adicionales y flexibilidad para cubrir su exposición a la moneda. ISE actualmente lista opciones de FX en 10 pares de divisas. El USD-based o por US está disponible para los 10 pares y permite a los inversionistas expresar sus puntos de vista sobre la fortaleza o debilidad del dólar estadounidense en relación con las monedas globales. La convención de divisas estadounidense es la inversa de la convención monetaria basada en USD. Los inversores pueden adoptar las mismas estrategias comerciales que usan actualmente para las opciones de renta variable e índice, incluidos los diferenciales con hasta cuatro patas. ¿Puedo comprar llamadas o puestas para implementar mi pronóstico? Una forma sencilla de recordar qué tipo de opción que necesita comprar es centrarse en la moneda base, que es la primera divisa de un par de divisas. La segunda moneda es la moneda de cotización (contra-moneda). Los precios de las opciones se derivan de la moneda base en relación con la moneda de la cotización. Los que son alcistas en la moneda base debe comprar las llamadas. Los que son bajistas en la moneda base deben comprar puts. Hay varias otras formas en que los inversores pueden intercambiar sus opiniones, dependiendo de la moneda base. Las opciones de divisas basadas en USD o por USD permiten a los inversionistas intercambiar sus opiniones sobre el dólar estadounidense en relación con el dólar canadiense (símbolo: CDD). Al negociar este producto, un inversionista que es alcista en el dólar de los Estados Unidos y, por lo tanto, bajista en el dólar canadiense, compraría llamadas de CDD. Inversamente, un inversionista que es bajista en el dólar de los EEUU y alcista en el dólar canadiense compraría CDD pone. Si un inversor quería negociar utilizando el convenio de la moneda estadounidense para el euro (Símbolo: EUU), y era alcista en el euro - la moneda de base - y bajista en el dólar de los EE. UU., comprarían las llamadas EUU. Un inversor que es bajista en el euro y alcista en el dólar de EE. UU. comprar EUU pone. Los griegos pueden ayudar a los inversores a comprender mejor el riesgo y la recompensa potencial de una posición de Opción de FX y proporcionar una forma de medir la sensibilidad de un precio de opciones (FX) a factores cuantificables. Los modelos de opciones (griegos) permiten a los inversores cuantificar varios riesgos para las opciones, el más popular de los cuales es el Delta. Delta mide la tasa de valor de la opción con respecto a los cambios en el precio del par subyacente. Los otros griegos también se aplican de manera similar a las opciones de capital (Gamma, Theta, Rho y Vega). Lo que afecta al movimiento de los pares de divisas de las Opciones de divisas Las valuaciones de divisas son un producto de muchos factores, no solo una sola entrada. El mercado de divisas se ve afectado por factores macroeconómicos como las tasas de interés, el PIB, la productividad y los flujos de inversión. Existe una relación simbiótica entre estos factores fundamentales fundamentales y los mercados de divisas. ¿Cómo hago mi pronóstico de precios para opciones de FX? Esta es una elección personal para cada inversor. Algunos emplean análisis fundamentales, mientras que otros buscan análisis técnicos (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks o Moving Averages. Algunos inversores usan una mezcla de análisis fundamental y técnico. Entiendo que las opciones de FX son quotExercisedquot en una base del estilo europeo pero pueden ser compradas y vendidas antes de la caducidad para bloquear-en un beneficio o para cortar una pérdida como opciones de la equidad sí, las opciones de FX se pueden negociar a través del día y no Necesitan ser sostenidos hasta la expiración. Dado que son de estilo europeo, lo que significa que no se puede ejercer hasta la expiración, los inversores que son una opción corta, no tiene que preocuparse de los riesgos de ejercicio temprano. Si usted es largo o corto, usted puede cambiar de su posición en cualquier momento antes de la expiración. ¿Cómo se calculan los valores de par de opciones de FX? Los precios de spot se basan en los tipos de cambio reportados por Reuters. Las tasas se escalan usando modificadores, como se muestra a continuación, por lo que el valor subyacente refleja un nivel de precios similar al de una acción o índice. Para ver las especificaciones del producto para cada par de divisas, haga clic en el símbolo ¿Qué precio de ejercicio debo comprar, dar una cierta vista sobre el par de divisas Las opciones de dar tantas opciones de inversión, usted necesita encontrar el equilibrio adecuado, dependiendo En su compromiso de riesgo y recompensa. Las opciones de compra o de compra de ITM cuestan más, pero son las que responden mejor al tipo de cambio subyacente (Delta), mientras que las opciones OTM tienen menos riesgo de dólar pero también deltas más bajos, lo que significa Tienen la menor capacidad de respuesta al tipo de cambio subyacente. ATM (At-the-money) es un híbrido de los dos. ¿Qué períodos de vencimiento están disponibles para Opciones de FX? Las Opciones de FX están disponibles para hasta cuatro meses a corto plazo, más hasta cuatro meses desde el ciclo trimestral de marzo (marzo, junio, septiembre y diciembre). Opciones de FX también están disponibles para un máximo de 10 meses a largo plazo, ninguno más de 36 meses. Cómo se calcula el monto real de la prima Al igual que las opciones sobre acciones, índices y ETF, las primas de las Opciones FX se multiplican por 100 para obtener el monto real de la prima. Por ejemplo, si usted compra una opción por 2,00, la prima total será 2,00 x 100 o 200, sin incluir su comisión de corredores. Esta prima se paga en efectivo (USD) en el momento de la operación. Para obtener más información sobre las opciones FX, visítenos en ise / fx. Opciones de estrategia de cambio de riesgo de inversión Opciones de estrategia de riesgo de inversión Las inversiones de riesgo de mercado se conocen desde hace mucho tiempo como un indicador del sentimiento del mercado financiero y este artículo destaca dos estrategias clave en el uso de opciones de FX Riesgo para intercambiar los principales pares de divisas. Mediante el uso de software de negociación automatizado podemos ver el rendimiento hipotético de tales sistemas y hacer previsiones con visión de futuro en los principales pares de divisas. Opciones de FX Inversiones de riesgo: ¿Qué son y cómo podemos usarlos en nuestro último artículo de la Estrategia Forex. Discutimos la importancia de las expectativas de volatilidad en el precio de las opciones de FX y cómo usarlas para medir las condiciones del mercado. Las inversiones de riesgo de las opciones de FX toman el análisis de la volatilidad un paso más lejos y los utilizan no para predecir condiciones del mercado sino como calibrador del sentimiento en un par de la modernidad específico. Dado que la volatilidad implícita es uno de los determinantes más importantes de una opción de precio, la usamos como un proxy para la demanda del mercado para una opción específica. Por lo tanto, si comparamos los niveles de volatilidad implícita en una serie de opciones, podemos tener una idea del sentimiento del operador en una dirección para un par de divisas específico. Las Reversiones de Riesgo comparan la volatilidad pagada / cargada de las llamadas de dinero versus las de dinero. Una opción agresivamente fuera del dinero (OTM) se ve a menudo como una apuesta especulativa / cobertura que la divisa se moverá agudamente en la dirección del precio de la huelga. El gráfico de la volatilidad de la volatilidad se muestra en la gráfica a continuación para la demanda por las llamadas y pujas de OTM. Las sonrisas de volatilidad muestran con mayor frecuencia que los comerciantes están dispuestos a pagar precios de volatilidad implícitos más altos a medida que el precio de ejercicio crece agresivamente fuera del dinero. Posteriormente estamos interesados ​​en la forma relativa de la curva de la carta anterior muestra que los operadores de opciones están pagando una prima de volatilidad significativa para OTM EURUSD pone frente a las llamadas equivalentes. Podemos comparar equivalentemente OTM pone y llama con un solo número: la inversión del riesgo. Riesgo Inversión Volatilidad implícita en OTM Llame a ndash Volatilidad implícita en OTM Utilización de inversiones de riesgo para predecir el precio En nuestro pronóstico semanal de opciones de divisas, usamos reversiones de riesgo para medir tendencias y cambios en las tendencias de los principales pares de divisas. Sin embargo, hemos descubierto que es un poco más difícil usar el número absoluto de Reversión de Riesgo en la creación de estrategias de conjunto, ya que diferentes dinámicas entre pares de divisas complican la estandarización de las reglas de estrategia. Como tal, destilamos el número de inversión de riesgo en un percentil de 90 días. Esto nos indica cómo el sentimiento bullish u bearish de los tradersrsquo de las opciones de FX está en relación con los 90 días de comercio anteriores. ¿Por qué 90 días de negociación Un estudio de la EURUSD encuentra que tal período de tiempo fue particularmente exitoso en la selección de tops y fondos dignos de nota durante gran parte de 2009 y 2010. El gráfico muestra que EURUSD conjunto de varios tops importantes y fondos cuando el FX de 90 días La reversión del riesgo de las opciones alcanzó 100 y 0 por ciento, respectivamente. Por lo tanto, vamos a trabajar este concepto en dos estrategias distintas que históricamente han tenido un éxito justo a través de diferentes pares de divisas. Usando software de trading algorítmico, vamos a descargar los datos de FX Options Risk Reversals en archivos de hoja de cálculo basados ​​en texto común e importarlos al software FXCMs Strategy Trader. Usando este software podemos determinar la rentabilidad histórica y la viabilidad teórica de ambas estrategias propuestas. Opciones de Forex Estrategia de inversión Estrategia de negociación Regla de entrada: Cuando la inversión de riesgo alcanza su percentil 5 inferior en los últimos 90 días, comprar. Si llega a su 5 º percentil superior, vender. Stop Loss: Ninguna por defecto Take Profit. Ninguna por defecto Salir regla: Cierre la posición larga si la inversión de riesgo alcanza su percentil 45 o superior. Cubra la posición corta si la inversión de riesgo alcanza su percentil 55 o inferior. Resultados para Opciones de Forex Estrategias de Inversión de Estrategias de Riesgo Como se desprende del gráfico del EUR / USD, esta estrategia históricamente ha funcionado bastante bien en el EUR / USD. A través del marco de tiempo representado, los extremos de inversión de riesgo en cualquier dirección proporcionaron señales precisas para la inversión y grandes herramientas de sincronización. Sin embargo, una advertencia importante con estos resultados es que los mismos principios no funcionan en todos los pares de divisas. Esta estrategia de negociación de gama ha tenido un desempeño relativamente bueno en los pares EURUSD, USDJPY y USDCHF en los últimos años de resultados hipotéticos. Sin embargo, la misma estrategia utilizada en el par libra esterlina / dólar estadounidense ha visto pérdidas consistentes y grandes. La curva hipotética de la equidad arriba enfatiza que la misma estrategia habría hecho muy mal negociar el par GBP / USD. Se puede especular acerca de por qué esto puede ser el caso, pero parece relativamente claro que habríamos necesitado un enfoque diferente para captar las oscilaciones importantes en este par de divisas a menudo volátil. Su tendencia a entrar en tendencias prolongadas es quizás una de las razones por las que no se adapta a este sistema de estilo de Tradingdquo. Así que nos quedan para discutir nuestra segunda estrategia comercial: Opciones de Forex Reversiones de riesgo Estrategia de negociación Breakout Regla de entrada: Cuando la inversión de riesgo alcanza su percentil inferior 5 o inferior, ya que se refiere a los 90 días anteriores, vaya corto. Si alcanza su 5º percentil superior o superior, vaya largo. Stop Loss: Ninguna por defecto Take Profit. Ninguno por defecto Salir Regla: Cierra la posición larga si la Reversión de Riesgo alcanza su percentil 70 o inferior. Cubra la posición corta si la inversión de riesgo alcanza su percentil 30 o superior. Dado que la libra británica se desempeñó especialmente mal con el sistema de comercio de la gama, debe ser relativamente poca sorpresa para ver que es un outperformer con la estrategia de comercio disimilar Breakout-estilo. La curva de negociación de arriba muy honestamente parece demasiado bueno para ser verdad, ya que la estrategia ha disfrutado hipotéticamente de rendimiento verdaderamente impresionante de comercio en el par GBP / USD. Y aunque el desempeño pasado nunca es una garantía de resultados futuros, tales ganancias consistentes sugieren que hay más a esas ganancias que pura coincidencia. La estrategia ha disfrutado de similares tramos de superación con el par de divisas dólar australiano / dólar estadounidense, pero las curvas de equidad no se ve tan bueno como el GBPUSD. La repentina desaceleración en el desempeño en la curva de equidad AUDUSD enfatiza que nada funciona nunca todo el tiempo, y ciertamente estas estrategias se desarrollaron con el beneficio de la retrospectiva. Sin embargo, las reglas relativamente intuitivas detrás de las estrategias deben contener algo de verdad. Tratar de cuantificar los parámetros de comercio exactos es siempre difícil, y el desarrollo de algo que funciona bien como un sistema totalmente automatizado está lejos de ser una tarea sencilla. Sin embargo, las reversiones de los riesgos muestran cierta promesa de utilizar diferentes estilos de negociación en los principales pares de divisas, lo que sugiere que podemos utilizarlo como otro indicador de confirmación en los intercambios de oscilación de mediano a largo plazo. Vea las actualizaciones sobre las Inversiones de Riesgo de Opciones de FX y estos dos estilos de negociación todos los miércoles en la Sección Técnica de DailyFXrsquos. Los informes pasados ​​y futuros aparecerán en ldquoForex Options Weekly Forecastrdquo. Ver los artículos anteriores de esta serie: Haga clic en la pestaña de abajo que lee ldquoPrevious artículos de la estrategia de Forex Cornerrdquo. Escrito por David Rodriacuteguez, Estratega Cuantitativo para DailyFX Para ser agregado a esta lista de distribución de correo electrónico de autorrsquos, e-mail drodriguezdailyfx con línea de asunto ldquoDistribution Listrdquo. DailyFX proporciona noticias forex y análisis técnico sobre las tendencias que influyen en los mercados globales de divisas. Administrar el riesgo en lugar de intentar batir el mercado La experiencia habitual de los inversores es un ciclo recurrente de euforia y decepción. Afortunadamente, hay una alternativa mejor que puede poner fin a la montaña rusa emocional y financiera que es demasiado común en la inversión tradicional. Esta alternativa requiere un examen serio de cuáles son las prioridades correctas que deberían impulsar el proceso de gestión de la cartera. Intentar batir el mercado Una de las metas más peligrosas que los inversionistas individuales han abrazado está intentando batir el mercado. Este objetivo puede causar enormes daños a sus carteras. Aquí es por qué: batir el mercado (es decir, obtener un mejor retorno que el índice) no logra mucho cuando el mercado se hunde en gran medida. Una cartera que disminuye en 30 cuando el índice baja 40 bate el mercado con facilidad, pero apenas califica como éxito. Esta cuestión quedó clara durante la caída del mercado de 2008-2009. Otra razón es que para una cartera para vencer el retorno de una canasta promedio de acciones, tiene que ser más agresivo que la canasta en sí. Si el mercado sube, una cartera pesada sobre activos conservadores es poco probable que muestre mayores retornos que el mercado. Eso significa que debe ser más expuestos a las acciones agresivas, lo que aumenta las pérdidas cuando el mercado tarde o temprano toma un giro para peor. Esto es lo que sucedió a los inversionistas que cargaron para arriba en las existencias de Dotcom durante finales de los 90s, solamente para verlas golpear de nuevo a la tierra después de la burbuja del Internet estalló. Otro problema es que superar el mercado es un objetivo inútil por sí mismo. Un individuo anciano con muchos millones de dólares en el banco, gastos modestos y sin objetivos legados está mucho mejor con inversiones hiperconservadoras para proteger sus ahorros en lugar de con una cartera de acciones. La exposición de la equidad es intrínsecamente arriesgada, y las rentabilidades potenciales no ofrecerían ningún beneficio marginal a una lista que ha alcanzado ya la meta de los inversionistas de pagar todos los gastos vivos muchas veces encima. Gestión del riesgo Estas tres razones limitan la desventaja. Determinar el perfil de la cartera de riesgo / rendimiento, alinear el riesgo a los objetivos tiene un hilo conductor común: administrar el riesgo es más importante que fijar los retornos. Como ventaja, concentrarse en el riesgo en lugar de en las rentabilidades puede conducir a un mayor rendimiento de la cartera. La persecución de los retornos a menudo conduce a este tipo de experiencia insatisfactoria: En los últimos 20 años, los inversores han sido gravemente heridos por varias piernas de los mercados de toros y osos que los dejan decepcionados con sus resultados de inversión. Esta es una de las razones por las que el mercado alcista actual, aunque uno de los más fuertes de todos, ha sido llamado el rally más odiado de la historia. Muchos inversionistas todavía están atrapados en el que debería haber comprado antes todavía no confía en su fase o por fin han entrado en los últimos 18 meses, sólo para presenciar un mercado en gran parte atrapados en un rango. Irónicamente, este ciclo desalentador refuerza la idea de que batir el mercado es una meta de hacer o morir. Como piensa el pensamiento, eking hacia fuera una vuelta que golpeaba mercado mientras que el mercado sube puede muy bien ser la única manera de amortiguar el downside cuando el ciclo inevitable gira. Compounding este error, la mayoría de los inversionistas piensan que serán capaces de identificar las primeras etapas de un mercado bajista y salir lo suficientemente temprano para evitar una gran pérdida. Un enfoque mucho mejor es centrarse en la gestión del riesgo utilizando un enfoque sistemático y disciplinado. Esto puede resultar en un patrón mucho más satisfactorio que puede requerir a los inversores a aceptar rendimientos más bajos que el mercado durante una corrida de toros a cambio de una experiencia considerablemente más suave en tiempos de crisis. Es por eso que los inversores necesitan carteras destinadas a proporcionar una experiencia más suave. Requiere una gestión dinámica de las posiciones para asegurar que el nivel de protección dirigida sea consistente con el ciclo del mercado. Lo que es más importante, se centra en la gestión del riesgo sobre la orientación de retorno como una fuente de rendimiento de la inversión. Como ejemplo, probamos cómo una hipotética cartera de fondos de inversión funcionaría bajo algunas de nuestras reglas de proceso. Elegimos los fondos mutuos que han existido durante mucho tiempo para cubrir muchos ciclos de mercado de auge y caída, y seleccionamos un grupo que representa una amplia gama de nacionales y extranjeras de capital, bonos y cestas de productos básicos. Paseo a largo plazo Como se muestra en el gráfico, esta cartera hipotética administrada de acuerdo con el enfoque basado en el riesgo podría proporcionar un viaje mucho más suave a largo plazo que el mercado de valores o que un 60 acciones más típicas, mezcla de 40 bonos. Captura un retorno positivo cuando el mercado sube, y reduce drásticamente la desventaja en tiempos de crisis. El proceso se centra en el control del riesgo sobre la producción de altos rendimientos, y sin embargo, ofrece un rendimiento comparable a una exposición mucho más arriesgada de todos los valores a largo plazo. Para lograr estos resultados los inversores deben tomar una visión a largo plazo y convertir su enfoque lejos de tratar de encontrar posiciones de mercado, que es una tarea en gran medida imposible que por la suerte. Una vez que abracen la idea de que la gestión del riesgo por sí sola puede producir retornos mucho más estables a largo plazo, estarán en una posición mucho mejor para dejar atrás el frustrante ciclo de euforia y decepción que experimentan a menudo. (Para más, vea: ¿Por qué los inversionistas pueden ser su propio peor enemigo?)